团购网站融资冷却裁员求生 资本萎缩危机潜伏

　　团购市场在过去一年经历了不同寻常的快速崛起，引发投资者对团购纷纷下注，这些曾经是业界对这个新兴市场的注解。

　　不过，这一切正在发生迅速变化。

　　今年7月，美团网公布B轮融资时，同步宣布启动C轮融资，理由是要在“冬天”来临前准备足够多的资金。这是第一次，有团购领军企业提出行业“冬天”的看法。8月，业内出现团购网站“裁员”求生，由团购鼻祖G roupon和腾讯合资组建的高朋网传出进行连续性规模裁员，让行业“冬天”的凛冽寒风呼之欲出。

　　在团购这个烧钱的行业里，冬天有多冷？究竟谁能成功“过冬”，谁才能等到这门不赚钱的生意变成一门盈利的活计？

　　糯米网的样本数据

　　时光倒流至2008年11月，团购鼻祖G roupon成立于美国芝加哥，他的商业模式清晰和简单通过庞大的线下销售团队寻找商家提供折扣产品，然后每天推出一款折扣产品，折扣产品属于服务类型，服务具有地域性特征，通过电子邮件将该折扣品的信息传递给消费者，达成交易后G roupon可以从中提取30%-50%的佣金，资金回笼速度很快。

　　2009年1月，这个商业模式被传播至中国，在满座网成立后迅速被复制，高峰期国内团购网站的总数超过1700家。过度的竞争，使得这个行业从一开始就成了一门不赚钱的生意。

　　人人网的上市，将这个行业“不赚钱”的具体表现展示在公众眼前。根据团购导航网站团800的统计报告，在全国40个热门城市糯米网4月、5月、6月的交易额分别为3813 .2万元、5909 .1万元、8569.6万元人民币，合计约3456.6万美元。

　　不过财报显示，今年二季度人人旗下的糯米网总营收仅为110万美元，运营开支560万美元，净亏损达到450万美元。

　　对于这些数据，糯米网总经理沈博阳在接受南都采访时指出，糯米网稳居前三甲，数据反映出团购竞争的白热化，毛利率之低则表明整个团购行业都处于低迷的状态，而糯米网的营业情况已属良好。另外，关于450万美金的亏损，截止到6月23日糯米网员工总数499人，和动辄几千人的竞争对手相比，糯米网运营成本很低。

　　沈博阳进一步解释称，目前糯米网的营收来源主要来自收取服务费，赚取一进一出之间形成的差额，运营成本包括人力资源、市场推广，场地租赁等，但主要是前两项。他认为，团购网站竞争激烈，早晚都要应对亏损，当资本对市场不再追捧，那么所谓的“冬天”也就会来临。“糯米网算是一个运营比较好的网站，有的网站赔得更多。不过我认为冬天不一定是坏事，也是团购网发力的时候，冬天伴随着成本下降等一系列机遇，也正是团购网发展的时机。”

　　资本市场在萎缩

　　糯米网作为位于第一阵营的团购网站，其数据对于整个行业的经营情况具有一定的参考性。在易观国际分析师陈寿送看来，今年以来团购网站的运营成本增加明显，主要是因为大型团购网站的推广费用在增加，例如媒体推广、户外推广、以及签约代言人；其次，团购网站在二、三线城市进行代理转直营，建设分公司，人员成本在增加。

　　“在佣金率低于10%以下，不挣钱的情况下，考验的是团购网站的资金储备，以及对资金的把控能力。”陈寿送指出。

　　不过，讽刺的却是团购融资浪潮已经快速冷却。据易观国际2011Q 2中国团购市场数据监测报告显示，大规模的融资只集中在行业前5的团购企业中，二三线的团购网站融资难度进一步加大，生存空间严重缩水，其中第2季度完成融资的包括拉手网、窝窝团、点评团和美团。

　　ChinaVenture投中集团首席分析师李玮栋向南都记者表示，今年上半年以来团购业的融资上涨迅速，出现两个特征：一是向流量、用户量大的优质团购企业集中、二是由知名V C投资比例增加。

　　今年7月，美团网完成B轮融资金额达数千万美元。4月，拉手网完成1.11亿美元的C轮融资，5月窝窝团宣布完成2亿美元融资，24券已完成上千万美元规模的两轮融资。此外，团宝网于去年年底完成B轮融资，目前正在洽谈C轮融资，满座网在获得凯鹏华盈千万美元首轮投资后，传言称其新一轮融资即将到位。(见表)C hinaV enture投中集团旗下数据库产品C V Source统计，2011年上半年上述几家企业融资总额占团购行业融资规模的80%，显示出创投资本逐渐向市场领先企业靠拢的趋势，也预示着行业洗牌正在加速。

　　李玮栋分析称，事实上去年不少知名V C对团购仍有一定的保留态度，不确定这是否属于“昙花一现”的商业模式，转机来自于G roupon在国际资本市场上获得高估值。“去年主要由新成立的基金投资，投资面比较散，今年上半年知名V C才集中进入，看中扩张和收益之间的平衡。”他表示：“预计随着行业整体容量的上升，今后资金会向优势企业集中，对投入产出比例会有更多要求，投资活跃度会有所降低。”

　　美国主权评级的降低，海外上市窗口的临时关闭……使得资本市场的不确定因素在增加。眼下这个“不赚钱”的商业模式，必须留足资金“过冬”，首先确定不会因资金链断裂出局，之后则是要在Groupon的框架下寻求创新，在经营上寻求突破。

　　市场增速放缓

　　团购导航网站团800的联合创始人胡琛还记得，今年初他们预计国内团购市场全年的销售总额将达200亿元，这个数字相当于2010年的10倍。但现在，胡琛觉得“今年能有100亿就很不错了”。

　　除了来自资本市场的压力，团购还面对用户对团购业务的体验出现疲劳的信号。易观国际2011Q 2中国团购市场数据监测报告认为，2季度团购市场的增长趋势相对放缓，和用户活跃度的下降强相关，“全行业对模式的创新力仍然匮乏，用户的活跃度难以提升，市场增量更多的依靠新增用户的消费，预计2011年下半年，随着市场的盘整，团购企业数量会出现下滑，整体市场交易规模的增长将受到牵制。”

　　根据17家大型团购网站在40个热门城市的销售数据，胡琛曾经预计今年团购市场交易额的平均月增速在18%的水平，但从7月份数据看来，月增速仅在9%。

　　胡琛认为，除了用户活跃度的降低，难以开拓的中小城市团购市场，也是制约行业发展的重要因素。“我们的统计显示，目前在198个有团购服务的城市中，有127个城市所有团购网站提供的总团购项目低于5个/天。”一方面是因为二、三线城市商户密集度不够，商家进行推广的需求相对较少，限制了团购业的发展。

　　另一方面，这些城市居民的团购习惯还在培养中。易观智库监测数据显示，6月份中国主要城市团购交易额排名前10的城市分别是上海、北京、广州、深圳、天津、武汉、南京、成都、杭州和苏州，这10个城市的流水占全国交易的30%。

　　增速放缓，也带来一些积极因素，一是团购网站开始计较“折扣率”，团800的统计数据显示，平均折扣已从4月的3.4折上升至7月的3.7折。另外，则是团购网络出现差异化的经营模式。“例如拉手网尝试全面的电子商务平台，聚美优品转型B2C等。”胡琛透露。

　　不过，团购网站要盈利似乎还有一段很长的路要走。即使是鼻祖G roupon在今年2季度营收环比增长逾2亿的、营销成本削减的情况下，仍因人员增长出现净亏损1 .027亿美元，被M arketW atch专栏作家JohnShinal评价为“一家愈成长利润率愈低，亏损愈严重的公司”。

　　如何扭转这种奇怪的模式，团购业的冬天或许是个契机。易观国际分析师陈寿送称，当团购行业只剩下3-5家企业，资本回归理性，不再被批评“烧钱”，行业转机才到来。“如果今年底明年初有团购企业开始传出盈利的信号，整个行业实现盈利也还需要2年左右的时间，还很遥远。”